开始：华尔街见闻

台积电初度将董事会开在好意思国，底层逻辑是什么？台积电会被关税冲击吗？它又在英特尔和好意思国政府的复杂关系中，上演着什么样的变装？它会多猛进程去妥洽特朗普促成周转英特尔晶圆业务？

建立近38年来，台积电初度在好意思国举行董事会，场所是亚利桑那，时分定在2月12日-2月14日。

随后，供应链音信称英特尔正探讨拆分半导体制造部门，并与台积电建立结伴企业。在特朗普2.0期间，这则音信无疑给全球半导体产业情势投下了一颗“重磅炸弹”。

受该音信的影响，死心北京时分2月14日，英特尔报24.130好意思元，涨7.31%，市值1044.83亿好意思元，续创2024年12月以来收盘新高。

也即是说，特朗普带领的这一届好意思国政府全力抢救英特尔已成为行业共鸣。

那么，台积电初度将董事会开在好意思国，底层逻辑是什么？台积电会被关税冲击吗？它又在英特尔和好意思国政府的复杂关系中，上演着什么样的变装？它会多猛进程去妥洽特朗普促成周转英特尔晶圆业务？

台积电董事会：一年四次，为期三天，临了一天是关节

台积电召开董事会，一年四次，为期三天，场所不是在新竹姥爷旅舍、喜来登旅舍，即是台北君悦的宝艾厅。

日常经过上，都是从第一天晚上的牛排、红酒的晚宴驱动，第二天才会插足会议。上昼是负责监督的稽核委员会先开会，董事长不出席，由财务和法务长参与。下昼，则是评量处理阶级绩效的薪酬委员会，如果揣度到董事长的薪酬，董事长则必须遁入。

第三天才是“确凿的”董事会——陆续一整天，除了揣度老本支拨、东说念主事任命，也会谈竞争策略，今日所有这个词揣度都会列入稳重记载。

目下台积的董事会成员共十名，其中有三位非寂然董事，分别为董事长、总裁的魏哲家，荣誉副董曾繁城以及国发基金的刘镜清。

七位为寂然董事，分别为：

前NXP董事长彼得邦菲

前应材董事长，现任好意思商务部工业揣度委员会主席麦克史宾林特

前赛灵想董事长摩西盖佛瑞洛夫

麻省理工前校长拉斐尔莱夫

好意思商务部供应链揣度委员会现任纠合主席乌苏拉伯恩斯

现任好意思国贝克休斯公司独董琳恩埃尔森汉斯

前台湾地区行政负责东说念主林全

十名董事会成员，5名好意思国东说念主、1名英国东说念主（邦菲爵士），好意思国东说念主占一半，柔柔好意思籍董事在好意思国开会相宜意义，以致不吊销将来每年四次董事会其中的一次，将固定在好意思国召开。

有东说念主就会问了，夙昔好意思国东说念主在台积电董事会占比也很高，夙昔怎样不在好意思国召开？

是以说，这一次特朗普2.0亦然一个进犯的影响成分，台积电借这个契机进行主动构兵拜船埠示好，悠闲特朗普团队理论和实质活动的压力，是理智之举。

图注：台积电2025年第一季度董事会决议

如期间推算，2月14日是其董事会召开的临了一天，瞻望随即会有相关音信放出。

诚然，台积电构兵好意思国政府（包括本届特朗普政府）并不是靠在好意思国召开某次董事会，毕竟其在好意思国政界一直都有巨大的布局，其董事会成员基本都是半导体产业赫赫闻名的企业家和学术人人，而在好意思国商务部各大揣度委员会名单中，也有无数与台积电有深层关系的东说念主。

台积电会被关税冲击吗？

特朗普这个很难捉摸的带领者，上任前他就高喊，台积电偷走了好意思国的芯片产业，必须课重税，算是一个下马威。

可问题在于，关税对台积电有多大影响？

台湾地区2024年出口总数为4750亿好意思元，其中半导体IC出口额1650亿好意思元，资通讯（电脑、手机、通讯家具）出口额1325亿好意思元，臆测占出口总数的65%，剩下为化学，纺织，机械，食物等等。

按地区市集远离，台湾地区出口相知意思国的金额为1113亿好意思元，占比23.4%，年增幅46%，这种大幅增长，源自于2024年台湾地区向好意思国出口的AI办事器家具剧增，这些都划归在资讯通类别当中，出口相知意思国的IC家具，也即是芯片确切莫得增长，举座仅60多亿好意思元，还主淌若以日蟾光这么的封装企业为主，份额大致在50亿好意思元阁下。

这意味着，剩下10亿好意思元阁下的出口额，来自台积电、联电等先进前段制造企业，就算所有这个词这个词10亿好意思元都来自台积电，也只占其营收1.1%，这部分就算按照100%来征收关税，那也影响也只须20亿好意思元，论断就可想而知了。

出口到好意思国的芯片份额很少，与当代消耗电子制造基本都在东亚相关。

好意思国根柢不会也不需要入口芯片，更不会入口台积电分娩的晶圆，插足好意思国海关的以电子制品为主，因为好意思国莫得像咱们中国领有巨大的电子代工企业——富士康，工业富联，立讯等。

比如苹果公司向台积电下单手机芯片，但苹果莫得制造工场，它会要求台积电向其代工场也即是富士康发货，富士康在中国、越南、墨西哥设有制造基地，台积电制造完成晶圆，晶圆经过封装成为一颗颗的芯片之后，向富士康的制造基地所在国度和地区发货。

富士康在河南郑州的工场，接纳来自台积电的芯片，这个圭臬台积电的报价不含运脚以及关税的价钱，相关用度由富士康承担，富士康在给苹果拼装手机的报价中，再把接纳芯片触及到的运载用度、关税转嫁给苹果。

不外，富士康郑州制造基地属于保税区，会有另一套税务狡计步调，最终拼装完成iPhone，以制品的神志向好意思国发货，苹果公司看成收获方必须向好意思国海关办理清关功课，并交纳好意思国针对电子家具手机的入口关税。

是以，即便台积电北好意思业务占比大，最终承担关税的，并不是台积电，而是像苹果、AMD、英伟达、高通、博通这些大客户。

这里再延迟出一个问题，既然接收台积电芯片的最终家具，关税太高，那客户们会不会转单其他晶圆厂？

这里要计议两个问题，有莫得这么的晶圆代工场，这是其一。有莫得这么的代工才能，这是其二。

高通、苹果都找过三星代工SoC，成果临了全球都纷繁转单台积电，这个话题有太多解读了，这里也不作念过多解读。其次，英特尔如果能扛得起大旗，其晶圆代工业务也就不会像目下这么需要输血周转了，更无谓说英特尔我方也得找台积电代工。

临了，再说少量，既然特朗普最可爱的关税技能无法灵验制裁台积电，有什么其他技能吗？反操纵，只不外行政部门不一定有全胜的把执。

好意思国、台积电替英特尔救火的盘算

按照目下情势，特朗普是铁了心要扶英特尔。凭据Digitimes的音信，好意思政府依然向台积电开出几个决策。

第一，台积电在好意思国建置先进封装厂，完成前、后段芯片的全圭臬制造。

目下，台积电在亚利桑那谋略的三个厂，都莫得封装才能，而是借助安靠（Amkor）在亚利桑那配套封装体系。在第三方的封装才能建成之前，晶圆必须运回中国台湾作念封装，且就算安靠封装才能建成，部分先进封装可能照旧要依赖中国台湾，如果在好意思国开拓台积电我方的封装才能，则不错免却这个圭臬，台积电应该乐见这种动作，前提是有进一步的政策补助和补贴。

第二，台积电将先进封装业务交给英特尔，英特尔的先进封装也不差，不错借此培养英特尔在先进封装的竞争力。

这个决策可行性也一般，最初这意味着安靠这些企业的蛋糕就被英特尔切走了，其次英特尔的先进封装也不差需要辩证来看：

不差，也就意味着仍然是不够好，CoWoS封装对良率的要求颇高，毕竟晶圆上的先进制程芯片、HBM芯片都很腾贵，以H100为例，3000好意思元的成本，6颗HBM芯片就占总成本一半，是以选拔高良率的封装厂是买卖活动，很难用强制的方式去适度先进封装必须给谁作念，如果良率低一二十个点，那客户就无法交待。

第三，好意思国官方与台积电、英伟达等大厂结伴入股英特尔寂然的晶圆代工职业部，当中包括台积电本事入股。

这个决策号称离谱，很难设想有任何一家企业会去投资入股，尤其是本事入股竞争敌手，教他本事把他教清醒之后，来跟我方竞争？

如果特朗普想帮英特尔剥离芯片制造工场，让台积电全部接盘照旧比拟可行的决策，毕竟接盘后酿成台积电子公司，而况获取相应的本事、学问产权。

那么在谈判的过程中，还有延迟出来的一种可能：

第四，台积电和部分好意思国fabless企业一同出钱，财务投资英特尔剥离的制造企业。关于这一波AI海浪中赚得盆满钵满的台积电、英伟达这些企业，可行性更高。

在特朗普政府、英特尔的角度，剥离末大不掉晶圆制造业务周转公司是核神思划；台积电有资金，纯财务投资筹划无谓管，本事无谓管，停业了也仅仅财务耗损，而且有契机拿到成为纯fabless企业的英特尔的订单，诚然也能够一定进程上排斥特朗普政府潜在的“围追割断”。

而关于英伟达这么的企业，AI这波海浪赚得盆满钵满，和台积电一都当个“冤大头”也不是不行能，毕竟通过妥洽特朗普政府，财务投资英特尔晶圆业务，来相易特定市集、业务在禁令上的“松捆”，也很合理。

不外，岂论什么决策，现阶段只须台积电自己的策略、本事道路不出问题，都不会编削其操纵全球半导体制造的情势。

但对英特尔来说，如果成功剥离晶圆制造业务，即是另一番六合了。悠闲自如成为fabless的英特尔，财务数据上一刹能有大幅度地扭转，这少量二级市集依然用脚投票了。

本文作家：吴梓豪 苏扬，开始：腾讯科技，原文标题：《台积电向特朗普纳“投名状”，给英特尔当接盘侠？》

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